中共中央政治局近日召开会议强调,要积极发展风险投资,壮大耐心资本。作为金融领域的专业术语,“耐心资本”第一次在中共中央政治局会议上被提及。
上市公司是战略性新兴产业的“主力”,是推动我国经济增长的重要力量,其运营质量是资本市场质量的根基。笔者认为,壮大耐心资本与提高上市公司质量,是相辅而行...
中共中央政治局近日召开会议强调,要积极发展风险投资,壮大耐心资本。作为金融领域的专业术语,“耐心资本”第一次在中共中央政治局会议上被提及。
上市公司是战略性新兴产业的“主力”,是推动我国经济增长的重要力量,其运营质量是资本市场质量的根基。笔者认为,壮大耐心资本与提高上市公司质量,是相辅而行、珠联璧合的关系,两者如何向“新”奔赴才是关键。从耐心资本层面看,要有长期的向“新”战略定力,耐得住长周期的考验;对上市公司而言,增强创新动能,提升投资价值,就是增强对投资者的长期吸引力。因此,耐心资本要与新质生产力强关联,才能更有利于我国经济的创新发展。
此次中共中央政治局会议强调,要因地制宜发展新质生产力。要加强国家战略科技力量布局,培育壮大新兴产业,超前布局建设未来产业,运用先进技术赋能传统产业转型升级。发展新质生产力,离不开资本助力,更离不开耐心资本的长期陪伴。高科技、高效能、高质量是新质生产力的鲜明特征,但原创性、颠覆性的科技创新活动,既面临着诸多的不确定性,又需要经历漫长的创新周期。发展新质生产力,需要付出较高的时间成本和机会成本。这就要求参与资本有足够的耐心做“时间朋友”;有足够的定力不畏短期波动干扰。耐心资本的重要性在于长期性、价值性、责任性,能投早、投小、投硬科技,帮助科创企业化解融资难、融资贵等“成长的烦恼”,围绕重大科技成果转化、高精尖产业孵化、科技服务平台构建及创新载体建设等方向重点投资布局,促进科技成果产业化和经济转型升级,让新质生产力乘势而上。
培育和发展新质生产力,需要引入更多金融资源。因此,壮大耐心资本已迫在眉睫。
一方面可引导资本前瞻布局新兴产业,积极投资创业项目,并且不追求短期高收益,要专注于企业的长期价值和回报;另一方面,壮大耐心资本要注重资金品质,做到路径可循,持续供给。在一级市场上,作为耐心资本的私募股权基金,要充分发挥其助力实体经济转型升级的作用;在二级市场上,耐心资本则以养老金、保险资金、社保基金等成熟的机构资金为主,其加大长期资金权益资产配置的权重和规模须加以重点引导。壮大耐心资本,需要政府、市场、投资机构等多方协同发力,共同打造一个服务国家战略、长周期业绩考核的投资环境。
上市公司方面,最紧迫的任务则是不断提高质量,增强创新动能,提升投资价值与投资回报。耐心资本的长期性投资给了上市公司提高质量、锻造实力的时间,也为上市公司提升投资价值,增强投资回报打开空间。
上市公司2023年年报显示,公司整体盈利改善,创新动能不断增强。据沪深交易所数据,2023年,78.4%的上市公司实现盈利,51.4%的公司净利润实现同比增长;研发投入合计1.6万亿元,同比增长9.9%,研发强度(研发经费占营业收入的比重)达2.5%,其中科创板和创业板研发强度分别高达10.9%、4.9%。新一代信息技术、新能源汽车、高端装备制造等新兴领域研发投入分别同比增长6.37%、41.18%、11.71%。在回报投资者方面,占比超七成的上市公司宣布现金分红,共宣告现金分红2.0万亿元,分红家数、金额均创历史新高。新质生产力持续培育,上市公司创新动能不断增强,长期稳健的价值投资才会形成闭环。
我们完全可以相信,耐心资本与上市公司向“新”而行,互相陪伴与成就,必将演绎一段“双向奔赴”的精彩故事。(赵学毅)