债市要闻
【李强主持召开国务院常务会议听取推动高质量发展综合督查情况汇报】
李强主持召开国务院常务会议，听取推动高质量发展综合督查情况汇报。会议指出，这次综合督查聚焦推动高质量发展、努...
债市要闻
【李强主持召开国务院常务会议听取推动高质量发展综合督查情况汇报】
李强主持召开国务院常务会议，听取推动高质量发展综合督查情况汇报。会议指出，这次综合督查聚焦推动高质量发展、努力实现全年经济社会发展目标任务，发现并推动解决了一批改革发展堵点难点问题、企业群众的急难愁盼问题，成效值得肯定。要以督查整改为契机，把问题清单作为责任清单，把各方面的意见建议作为改进工作的着力点，深入研究督查发现的共性问题，举一反三进行整改，以点带面推动落实。整改工作要尽量往前赶，能今年整改落实的就不要拖到明年，需要持续推进的要明确阶段目标，把问题整改与做好当前工作紧密结合起来，更好助力完成全年经济社会发展目标任务，要发挥综合督查对工作的推动促进作用，对工作成效好的要加强表扬激励，把正面典型立起来，把好的经验做法推广开，更好激发干事创业积极性。
【新华社连续发文，聚焦化债、货币政策、房地产等】
新华社12月6日发布文章《12万亿元地方化债“组合拳”怎么看——当前中国经济问答之四》。文章指出，我国政府杠杆率明显低于主要经济体和新兴市场国家，中央财政还有比较大的举债空间和赤字提升空间。事实上，一系列更加积极的政策已经在紧锣密鼓谋划推进中；新华社12月7日发布文章《货币政策发力稳增长怎么看——当前中国经济问答之五》。文章指出，可以预见，未来的货币政策将继续加大逆周期调控力度，不断提升支持实体经济的精准性、有效性，为经济稳定增长、结构优化调整创造良好的货币金融环境；新华社12月8日发布文章《房地产市场走势怎么看——当前中国经济问答之六》。文章指出，从房地产市场的中长期趋势来看，满足刚性和改善性住房需求仍有发展空间。我国仍处于城镇化发展中后期，持续推进以人为本的，将释放房地产市场更大需求潜力。
【完善债券市场制度体系北交所出台三项业务指南】
12月6日，北交所发布《北京交易所公司债券发行上市审核业务指南第4号——融资业务咨询》、《北京交易所公司债券发行上市审核业务指南第5号——简明信息披露》、《北京交易所公司债券存续期业务指南第3号——募集资金管理重点关注事项（试行）》，相关规则自发布之日起施行。融资业务咨询指南》主要遵循“开门服务、直达服务、精准服务”理念，明确了债券项目申报、审核和发行阶段的业务咨询办理安排，进一步畅通债券融资咨询渠道，提升债券发行审核工作的透明度。
【票交所公布截至11月30日承兑人逾期名单、持续逾期名单】
12月6日，票交所公布截至2024年11月30日承兑人逾期名单，2024年6月1日至2024年11月30日，发生3次以上票据逾期，且月末有逾期余额或当月有票据逾期行为发生的承兑人数量为1507家。截至2024年11月30日持续逾期名单，截至2024年11月30日，6个月内发生3次以上承兑人逾期的承兑人数量为4929家。
【7000亿元超长期特别国债已全部安排到“两重”项目正加快实施】
据国家发展改革委消息，截至目前，用于“两重”建设的7000亿元超长期特别国债已分三批全部安排到项目，另安排3000亿元用于加力支持“两新”工作。至此，全年1万亿元超长期特别国债已全部安排完毕，正在加快推进实施。
【2万亿新增专项债额度即将发满，明年专项债券项目审批权或将下放至部分省份】
数据显示，随着年末时点临近，今年2万亿新增专项债额度即将发满。12月5日，32个省份、直辖市及计划单列市公告发行再融资专项债置换存量隐性债务，合计发行总额达19953.0亿元，距离今年2万亿额度发完仅一步之遥。另据财新网报道，此前一直由国家发改委和财政部共同审核的地方政府专项债券项目，或将下放至浙江、山东等部分试点省份给予省级政府审核自主权，这或可解决此前一些项目因客观因素难以实施所导致的债券资金闲置浪费现象。
【理财产品分类指引即将出台业内有望迎来统一的产品标准】
据媒体报道，业协会已制定针对理财产品的分类指引，近期准备投票，预计投票结束后会有结果。记者了解到，理财产品分类指引文件主要是在原来产品分类的基础上，进一步对产品投资性质、运作方式、业绩比较基准和风险等级进行细化。目前来看，该分类指引所指范围涵盖了商业和理财子公司发行的产品，其使用场景也提到，商业及银行理财子公司在产品创设、募集、销售过程中应准确、及时展示理财产品的分类。不过，针对是否会把产品分类指引应用在产品说明书中，某理财公司人士表示，目前还没有考虑到这么细，后续还要看同业如何执行。
【指数化浪潮席卷债基跨年行情受关注】
数据显示，截至12月8日，“资本新规”施行以来，被动指数债基规模确实出现明显增长，最新规模已突破1万亿元，相较于去年末增超2700亿元，增幅约35%。被动指数债基规模占全部债基规模的比重也从2023年末的8.6%提升至10.18%。经历了9月底以来的调整后，债市近日迎来强势反弹，10年期国债收益率跌破2%，让不少业内人士直呼“1时代”已来临。展望后市，有观点认为，债券强势行情仍将持续，指数化投资浪潮下，指数债基尤其是债券ETF发展空间值得期待。
【余额宝收益率跌破历史新低货基市场遭受同业存款新规冲击】
12月首周，货币基金市场整体收益率下滑明显。截至12月6日，全市场370只货币型基金平均七日年化收益率下滑至1.42%，头部货币基金天弘余额宝收益率跌破1.3%，创下历史新低。业内人士称，同业存款利率下调导致理财和货基配置存款的收益被削弱，未来短债和存单所承接的增量资金会更多，此类品种的利率下行幅度会更大，货币基金的流动性风险可能增加。
【康得新公司原董事长钟玉被判处有期徒刑15年】
2024年12月6日下午，江苏省苏州市中级人民法院对被告单位康得新复合材料集团股份有限公司（以下简称康得新公司）以及原董事长钟玉、原董事徐曙、原财务总监王瑜、原资金部主管张丽雄、康得集团原财务总监吴晓雁违规披露、不披露重要信息罪等一案公开宣判。钟玉因违规披露、不披露重要信息罪、欺诈发行证券罪、骗购外汇罪及背信损害上市公司利益罪数罪并罚，被判处有期徒刑15年，并处罚金2020万元。其他责任人员因参与相关犯罪分别被判处有期徒刑并处罚金。
【：拟156.95亿元收购陕煤电力集团88.6525%股权】
6日公告，公司将通过非公开协议方式现金收购陕煤集团持有的陕煤电力集团88.6525%股权。陕煤电力集团于2016年7月21日注册成立，经营范围包括电力项目的建设、经营、运维和检修等。本次交易价格以2024年10月31日为评估基准日且经陕煤集团备案的陕煤电力集团评估净资产值177亿元为依据确定，本次收购股权价格为156.95亿元。
【黑龙江：支持符合条件的冰雪企业发行公司信用类债券】
据黑龙江省文化和旅游厅官网，黑龙江省人民政府办公厅印发《黑龙江省关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的实施方案》的通知。通知指出，鼓励冰雪企业多渠道资本市场融资。实施“紫丁香”计划，支持具备条件的冰雪产业企业在多层次资本市场挂牌或上市。支持符合条件的冰雪企业发行公司信用类债券，提高企业的直接融资能力。鼓励冰雪企业在依法合规、风险可控、商业自愿的前提下，综合运用票据、理财融资等方式拓宽企业融资渠道。
【美联储哈马克：“处于或接近”应该放慢降息步伐的阶段】
美联储官员哈马克表示，决策者“处于或接近”应该放慢降息步伐的阶段，理由是经济强劲，而通胀仍然高企。哈马克于8月加入美联储，今年在货币政策决策方面有投票权。她表示同意市场预期，即从现在到1月底之间再降息一次，并在明年年底前“累计进行几次降息”。不过，她强调未来的决定将基于即将发布的数据。她还表示利率可能接近中性水平，并称利率应在一段时间内保持“适度具有限制性”。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月6日以固定利率、数量招标方式开展了1909亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日4790亿元逆回购到期，为连续八日净回笼。本周央行公开市场将有3541亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期333亿元、513亿元、413亿元、373亿元、1909亿元。
信用债事件
■上交所：因存在定期报告披露不准确的违规行为，对遵义市投资(集团)、盘南开投予以书面警示；
■惠誉：将万达商管和万达香港长期外币发行人评级由“CC”下调至“C”，移出负面观察；
■成都瀚宇投资：被四川证监局出具警示函，因公司债存在非市场化发行行为；
■平顶山父城文投：宝丰荣泽水利债务纠纷导致本公司2200万元商票逾期；
■：因未能按时披露2023年年度报告，上交所对公司作出自律监管措施决定；
■重庆新双圈城建：无偿划出重庆卓捷投资管理100%股权，净资产减少36.64亿元；
■：于12月12日召开“21红谷滩MTN001”持有人会议审议提前兑付议案；
■重庆江来实业：拟提前兑付“PR云阳01”全部未偿本息，2025年1月7日召开持有人会议；
■23银川城投MTN001：票面利率下调530个基点至1.00%，回售申请期为2024年12月9日至12月13日；
■21株国投MTN003：票面利率下调340BP至1.60%；
■：拟发行不超9亿元公司债，西安高科提供担保，募资用于置换“21天地一”；
■陕西煤业化工集团：因近期市场波动原因，取消发行“24陕煤化SCP003”。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行】
上周五，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行0.56BP报1.4934%，7天期下行5.53BP报1.6626%，14天期下行0.18BP报1.7969%，1月期上行3.76BP报1.8322%。
Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.1BP报1.478%；7天期下行0.2BP报1.686%；14天期上行0.2BP报1.801%；1个月期持平报1.711%。
银行间回购定盘利率集体上涨。FR001报1.6800%，涨4.00个基点；FR007报1.8500%，涨3.00个基点；FR014报1.8800%，涨3.00个基点。
银银间回购定盘利率均与此前持平。FDR001报1.4900%，与前一交易日持平；FDR007报1.7500%，与前一交易日持平；FDR014报1.8000%，与前一交易日持平。
【利率债|会议预期主导交易主线，30年期国债利率上行1.25bp】
上周五，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.4%，10年及2年期主力合约均跌0.02%，5年期主力合约跌0.01%。
银行间主要利率债收益率全线上行。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240011收益率上行0.35bp报1.956%，30年期国债活跃券2400006收益率上行1.25bp报2.1575%，10年期国开活跃券240215收益率上行0.65bp报2.029%。
业内人士表示，市场早盘情绪偏弱，上午10点左右受到“降息幅度将加大”的传闻影响，利率开始下行，10年活跃券在1.95%附近震荡。下午两点左右，由于忌惮盘后可能会有重要会议，现券期货双双呈现避险意图转跌。
【信用债|，信用债、利率债走势分化，全天成交超千亿】
上周五，信用债、利率债走势分化，各期限信用债收益率继续下行。5年期下行1-2个基点，全天成交超千亿。城投债涨势不俗，“24汉江国资MTN002”、“24佛控MTN002”等涨超3%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.34个基点报1.8071%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行1.34个基点报1.9721%；AAA级城投债中，1年期收益率下行2.55个基点报1.8463%，AA级城投债中，1年期收益率下行2.54个基点报1.9663%。
涨幅超2%的信用债共23只，其中“22万科02”、“24汉江国资MTN002”、“24佛控MTN002”涨幅位居前三，分别涨5.26%、3.82%、3.64%，分别成交677.1万元、6039.31万元、1036.38万元。此外，“24福州城投MTN002”、“24豫航空港MTN013”涨超3%。
跌幅超2%的信用债共6只，“18陕投04”、“22龙湖01”、“19芜湖县建投债02”跌幅位居前三，分别跌6.1%、4.53%、3.1%，三只债分别成交202.1万元、432.3万元、601.45万元。
高收益债：共2只收益率高于15%的信用债有成交，其中“23万科MTN002”、“22万科02”、“22万科06”收益率位列前三，分别为23.95%、17.38%、12.45%，三只债分别成交770万元、677.1万元、94.05万元。收益率处于8%-15%区间的信用债共16只，其中“22万科06”、“22万科04”、“21万科06”收益率位列前三，分别为12.45%、12.21%、11.42%，与中债估值的偏离度分别达-476.82bp、-500.8bp、-904.14bp，三只债分别成交94.05万元、209.43万元、180.3万元。
【欧债市场|欧债收益率普遍收跌，英国10年期国债收益率跌0.6个基点报4.274%】
上周五，欧债收益率普遍收跌，英国10年期国债收益率跌0.6个基点报4.274%，法国10年期国债收益率跌1.2个基点报2.874%，德国10年期国债收益率跌0.5个基点报2.104%，意大利10年期国债收益率跌0.4个基点报3.191%，西班牙10年期国债收益率跌0.6个基点报2.755%。
【美债市场|美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌4个基点报4.116%】
上周五，美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌4个基点报4.116%，3年期美债收益率跌3.5个基点报4.076%，5年期美债收益率跌3.9个基点报4.047%，10年期美债收益率跌2.1个基点报4.164%，30年期美债收益率涨0.3个基点报4.345%。