《公司理财》复习资料
一、单项选择题
1、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（A）
A.市场对公司强行接收或吞并
B.债权人通过合同实施限制性借款
C.债权人停止借款
D.债权人收回借款
2、在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的是（C）
A.总资产报酬率
B.净资产收益率
C.每股市价
D.每股利润
3、作为财务管理目标，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又能避免企业的短期行为的是（B）
A. 利润最大化
B.企业价值最大化
C. 每股利润最大化
D. 资本利润率最大化
4、将利率分为基准利率和套算利率的依据是（A）
A．利率的变动关系
B．资金的供求关系
C．利率形成机制
D．利率的构成
5、按照证券交易的方式和次数，将金融市场分为（D）
A．现货市场和期货市场
B．第一市场和第二市场
C．短期金融市场和长期金融市场
D．发行市场和交易市场
6、在没有通货膨胀的情况下，纯利率是指（D）
A．投资期望收益率
B．银行贷款基准利率
C．社会实际平均收益率
D．没有风险的均衡点利率
7、某企业2003年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2003年的总资产周转率（A）次
A．3.0
B．3.4
C．2.9
D．3.2
8、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（A）
A．权益报酬率
B．总资产净利率
C．总资产周转率
D．营业净利率
9、下列各项中，不会影响流动比率的业务是（A）
A．用现金购买短期债券
B．用现金购买固定资产
C．用存货进行对外长期投资
D．从银行取得长期借款
10、下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（C）
A．收回应收账款
B．用现金购买债券
C．接受所有者投资转入的固定资产
D．以固定资产对外投资（按账面价值作价）
11、某企业税前经营利润100万元，利息费用10万元，平均所得税率为30%，则该企业的净利润为（A）
A．63万元
B．80万元
C．20万元
D．97万元
12、下列指标属于企业长期偿债能力衡量指标的是（C）
A．固定资产周转率
B．速动比率
C．已获利息倍数
D．总资产周转率
13、企业大量增加速动资产可能导致的结果是（B）
A．减少资金的机会成本
B．增加资金的机会成本
C．增加财务风险
D．提高流动资产的收益率
14、若流动比率大于1，下列说法正确的是（A）
A．营运资本大于0
B．短期偿债能力绝对有保证
C．现金比率大于1
D．速动比率大于1
15、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P,6%,5）=1.3382、（F/P,6%,10）=1.7908、（F/P,12%,5）=1.7623、（F/P,12%,10）=3.1058，则第五年的本利和为（C）元
A．13382
B．17623
C．17908
D．31058
16、根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1，的计算结果，应当等于（C）
A．递延年金现值系数
B．后付年金现值系数
C．即付年金现值系数
D．永续年金现值系数
17、在下列各项资金时间价值系数中，与投资回收系数互为倒数关系的是（B）
A．（P/F，i，n）
B．（P/A，i，n）
C．（F/P，i，n）
D．（F/A，i，n）
18、已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年、10%的先付年金终值系数为（A）
A．17.531
B．15.937
C．14.579
D．12.579
19、当一年内复利m次时，其名义利率r与实际利率I之间的关系是（A）
A．i=（1+r/m）m-1
B．i=（1+r/m）-1
C．i=（1+r/m）-m-1
D．i=1-（1+r/m）-m
20、在利率和计息期相同的情况下，以下公式中，正确的是（B）
A．普通年金终值系数×普通年金现值系数=1
B．普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C．普通年金终值系数×投资回收系数=1
D．普通年金终值系数×预付年金现值系数=1
21、某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，每年折旧率为10%，则投资回收期为（C）
A．3年
B．5年
C．4年
D．6年
22、如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（B）
A．投资回收期在一年以内
B．获利指数大于1
C．投资报酬率高于100%
D．年均现金净流量大于原始投资额
23、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为1.25，则该项目的净现值率为（A）
A．0.25
B．0.75
C．0.125
D．0.8
24、在其他条件不变的情况下，若企业提高折现率，下列指标的大小不会因此受到影响的是（B）
A．净现值
B．投资利润率
谁拥有公司？描述所有者控制公司管理层的过程。代理关系在公司的组织形式中存在的主要原因是什么？在这种环境下，可能会出现什么样的问题？
答：在公司所有制的情况下，股东是公司的所有者。
股东选出公司的董事会，由董事会任命该公司管理层。
股东与管理层之间的关系被称为代理关系。企业组织形式的所有权和管理权分离是导致代理问题存在的原因。
公司管理层可能按自身或其他人的利益最大化原则行动，而不是按股东的利益最大化的原则。如果这种事情发生，他们可能违背公司股价最大化的目标。
评价下面这句话：管理者不应该只关注现在的股票价值，因为这么做将会导致过分强调短期利润而牺牲长期利润。
答：这句话是不正确的。
公司理财的目标是股票价值最大化，而目前的股票价值反映了风险、时间以及所有的未来现金流量，包括短期和长期的现金流。事实上，现在的股票价值不仅考虑了短期利润，同时也考虑了长期利润。
假设你拥有一家公司的股票，每股股票现在的价格是25美元。另外一家公司刚刚宣布它想要购买这个公司，愿意以每股35美元的价格收购发行在外的所有股票。你公司的管理层立即展开对这次外部收购的斗争。管理层是为股东的最大利益行事吗？为什么？
答：管理层不一定是为股东的最大利益行事。
管理层的目标是使现有股东的股票价格最大化。如果管理层认为它可以改善公司的盈利能力，使股价超过35美元，那么就应该展开对这次外部收购的竞争。但是，如果目前的管理层不能使公司的股价超过收购价格，而且也没有其他更高的报价，那么管理层的斗争行为就不符合股东利益。这个时候，管理层组织收购可能是害怕因为公司被收购而丢掉自己的岗位。
公司所有权在世界各地都不相同。历史上，美国个人投资者占了上市公司股份的大多数，但是在德国和日本，银行和其他金融机构拥有上市公司股份的大部分。你认为代理问题在德国和日本会比在美国更严重吗？
答：德国和日本的代理问题可能没有美国严重。两个方面的原因使得美国公司的代理问题更加严重：
第一，个人股东获取信息能力不如机构股东，而且难以承受高昂的信息核实成本，这可能会加剧股东和管理层的信息不对称；
第二，众多个人股东之间的利益高度分散，要想将众多个人股东的利益与管理层协调起来是非常困难的。
为什么财务管理的目标是最大化现在公司股票的价格？换句话说，为什么不是最大化未来股票价格呢？
答：最大化现在股票价格与最大化未来任何股票价格实际上是一样的，因为股票的价值取决于公司未来的现金流。从另一个角度看，除非有大额现金流支付给股东，否则股票的未来价格的预期必须高于现在的价格。
最大化未来股票价格的财务决策很难在实际中操作，且不易被投资者接受，而最容易被股东接受的是最大化股票现在的价格。